截至2025年4月30日，滬市主板公司完成2024年年報(bào)披露。數(shù)據(jù)顯示，在一攬子增量政策的有力支撐下，滬主板再次呈現(xiàn)出基礎(chǔ)穩(wěn)、韌性強(qiáng)的板塊底色。上市公司以積極有為的微觀筆觸，描摹出中國經(jīng)濟(jì)大格局的穩(wěn)健形制。

一、穩(wěn)定性力量不斷擴(kuò)圍

2024年，滬市主板公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.57萬億元，同比保持穩(wěn)定；凈利潤4.35萬億元、扣非后凈利潤4.14萬億元，同比增長1.9%、2.4%。八成公司實(shí)現(xiàn)盈利，四成公司凈利潤同比增長，230余家凈利潤增幅超30%，78家扭虧為盈。年度走勢先抑后揚(yáng)，凈利潤上半年同比下降1%、下半年大幅回升至增長5%；經(jīng)營性現(xiàn)金流改善明顯，四季度同比增速進(jìn)一步擴(kuò)大至15%，全年已恢復(fù)至上年同期水平。2025年一季度，實(shí)體企業(yè)凈利潤重拾升勢，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅轉(zhuǎn)正。

拉長區(qū)間看，滬市主板穩(wěn)定性力量不斷增量擴(kuò)圍。近五年，板塊營業(yè)收入、凈利潤復(fù)合增速均為5%。744家“長跑型”公司近五年收入、凈利潤均實(shí)現(xiàn)復(fù)合正增長，貢獻(xiàn)近七成營收、超八成利潤；310家“抗跌型”公司連續(xù)三年收入、凈利潤均同比增長或小幅波動。這批公司經(jīng)營穩(wěn)健，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，成為滬市內(nèi)生穩(wěn)定性的“基因密碼”。這其中，金融、能源、建筑、交運(yùn)等上證180公司發(fā)揮壓艙石作用，貢獻(xiàn)超八成利潤；以汽車、醫(yī)藥生物、智能制造、精細(xì)化工為代表的新質(zhì)變量也持續(xù)注入，凈利潤三年復(fù)合增速達(dá)10%，成為抵御外部沖擊和經(jīng)濟(jì)周期波動的新興力量。

二、上市公司結(jié)構(gòu)向新嬗變

新興產(chǎn)業(yè)公司順勢成長，上市公司結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。近十年，以電子、通信、醫(yī)藥生物、汽車為代表的新興行業(yè)公司家數(shù)占比持續(xù)攀升至四成，半導(dǎo)體、新能源汽車等細(xì)分領(lǐng)域數(shù)量翻倍。盈利貢獻(xiàn)同步抬升，新興行業(yè)公司近十年凈利潤復(fù)合增速達(dá)11%，較傳統(tǒng)行業(yè)高出5個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)凈利潤超四成，較十年前提升8個(gè)百分點(diǎn)。2024年，受益于AI技術(shù)、云計(jì)算需求、電動化智能化趨勢，電子、通信、汽車等行業(yè)凈利潤同比分別增長11%、6%、4%，新舊動能轉(zhuǎn)換脈絡(luò)清晰可見。

估值體系映射產(chǎn)業(yè)向新轉(zhuǎn)換。近十年，滬主板市值領(lǐng)軍行業(yè)逐步由金融、能源等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向汽車、醫(yī)藥生物等多元新興產(chǎn)業(yè)。汽車、有色金屬、電子行業(yè)市值規(guī)模躋身前十大，分別躍升至2.0萬億元、1.5萬億元、1.5萬億元。基礎(chǔ)化工、通信等行業(yè)排名提升明顯，市值規(guī)模較十年前均實(shí)現(xiàn)翻番。前50大市值公司煥然一新，新興產(chǎn)業(yè)公司占比達(dá)五成，數(shù)量和占比均大幅提升，半導(dǎo)體、通信、新能源汽車等代表“新經(jīng)濟(jì)”成分的上市公司逐漸嶄露頭角。同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)估值中樞上移，整體市盈率提升至24倍，成為去年以來中國資產(chǎn)重估的重要表征。

三、消費(fèi)煥新升級

多元化消費(fèi)場景融合創(chuàng)新，服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民。新場景提振新需求，東鵬飲料積極拓展運(yùn)動健身、職場拼搏、戶外社交等多元場景的飲料消費(fèi)需求，實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收、凈利潤的爆發(fā)增長；晨光股份以“探店”+“種草”+“情緒價(jià)值”的內(nèi)容形式，進(jìn)行國潮與品牌的融合創(chuàng)新，晨光生活館營業(yè)收入同比增長10%；有友食品拓展泡鹵風(fēng)味休閑零食的需求場景，凈利潤同比增長35%。服務(wù)消費(fèi)亮點(diǎn)頻現(xiàn)，百聯(lián)股份發(fā)力首發(fā)經(jīng)濟(jì)，全年引進(jìn)首店超100家、新品首發(fā)167項(xiàng)、舉辦首展26場；王府井持續(xù)打造新生活消費(fèi)組合，創(chuàng)新融合零售、服務(wù)、體驗(yàn)等業(yè)態(tài)，旗下各店全年引入生活服務(wù)類資源超1000個(gè)；豫園股份蛇年燈會運(yùn)用VR技術(shù)打造山海經(jīng)主題沉浸式光影展，燈會期間豫園商城成交總額增長62%。旅游出行活力強(qiáng)勁，國航、南航、東航合計(jì)收入增長14%，凈利潤較上年繼續(xù)大幅減虧，上海機(jī)場、白云機(jī)場合計(jì)收入增長13%，凈利潤均翻倍增長；長白山依托優(yōu)質(zhì)自然資源打造冰雪經(jīng)濟(jì)集聚區(qū)，保持營收凈利潤雙增長；入境游熱度持續(xù)，中青旅出入境旅行社業(yè)務(wù)收入大幅增長58%。

以舊換新政策發(fā)力，汽車、家電、數(shù)碼產(chǎn)品迎來“煥新潮”。智能化、新能源車型成為市場需求主流，汽車行業(yè)凈利潤同比增長4%。賽力斯新能源汽車銷量增長183%，凈利潤增長超300%。家電行業(yè)全年凈利潤增長5%，其中四季度凈利潤增長16%。海信視像推動傳統(tǒng)屏幕向高畫質(zhì)和綠色節(jié)能升級，四季度凈利潤翻倍；科沃斯持續(xù)推出多款暢銷掃地機(jī)器人新品，全年凈利潤增長32%。高端智能手機(jī)、智能穿戴等數(shù)碼設(shè)備需求復(fù)蘇，帶動上游消費(fèi)電子行業(yè)收入、凈利潤分別增長26%、9%。華勤技術(shù)、龍旗科技深耕個(gè)人電腦、手機(jī)等智能產(chǎn)品ODM領(lǐng)域，收入大幅增長29%、71%。

四、萬億研發(fā)標(biāo)注創(chuàng)新力度

2024年，滬市公司研發(fā)投入規(guī)模再超萬億，占全國企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入近四成。其中，主板實(shí)體企業(yè)研發(fā)投入金額合計(jì)約9200億元，連續(xù)多年保持增長，五年實(shí)現(xiàn)翻倍。723家公司研發(fā)投入過億，831家公司研發(fā)投入保持增長。鋼鐵、基礎(chǔ)化工、汽車、電子、機(jī)械設(shè)備行業(yè)研發(fā)增速居前，分別為12%、8%、7%、6%、5%；計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、國防軍工、汽車、醫(yī)藥生物、通信研發(fā)強(qiáng)度較高，分別達(dá)14%、6%、5%、5%、4%、4%。創(chuàng)新投入帶動業(yè)績和估值增長，近三年累計(jì)研發(fā)投入金額超10億元、復(fù)合增速高于5%的公司，2024年平均凈利潤增速較實(shí)體整體水平高出3.6、6.1個(gè)百分點(diǎn)；近三年平均研發(fā)強(qiáng)度排名前20%、40%的公司，整體市盈率約50倍、32倍，較研發(fā)強(qiáng)度后20%的公司分別高出約31倍、13倍。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級與新興賽道競速齊頭并進(jìn)。燈塔工廠樹立全球制造業(yè)智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型標(biāo)桿，三一重工已有37座燈塔工廠建成達(dá)產(chǎn)；海天味業(yè)高明工廠成為全球釀造調(diào)味品行業(yè)中首家入選的燈塔工廠。鋼鐵、建筑等行業(yè)聚焦綠色化智造，寶鋼股份建成智能化算力中心推動125個(gè)場景落地，碳排放強(qiáng)度再降6%；中國電建、中國能建聚焦新能源建設(shè)開發(fā)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化核心技術(shù)攻關(guān)。醫(yī)藥、半導(dǎo)體等行業(yè)引領(lǐng)技術(shù)高點(diǎn)，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥出海成為業(yè)績增長第二引擎，近5年達(dá)成13項(xiàng)對外授權(quán)交易；韋爾股份發(fā)力高端圖像傳感器解決方案等領(lǐng)域，在高端智能手機(jī)和汽車自動駕駛領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)20%以上業(yè)績增長。設(shè)備、通信等行業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新互通互融布局未來賽道，鳴志電器、臥龍電驅(qū)依托多年自動化運(yùn)動控制技術(shù)積累拓展機(jī)器人關(guān)節(jié)驅(qū)動系統(tǒng)，攻克多項(xiàng)核心技術(shù)；三大運(yùn)營商重資布局6G、AI算力領(lǐng)域，中科曙光、移遠(yuǎn)通信等一批算力服務(wù)廠商實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈布局拓深。

五、民企國企各擅勝場

民企展現(xiàn)質(zhì)效提升。滬市實(shí)體企業(yè)中，民企家數(shù)占比約六成，2024年經(jīng)營質(zhì)效持續(xù)提升，營收同比增長2.6%，高于市場整體水平，433家民企凈利潤實(shí)現(xiàn)增長。各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.65次，同比轉(zhuǎn)增；存貨周轉(zhuǎn)率同比提升0.43次，增幅進(jìn)一步擴(kuò)大；資產(chǎn)負(fù)債率56.88%，同比下降0.18個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)于市場整體。盈利現(xiàn)金含量更足，經(jīng)營性現(xiàn)金流覆蓋2.35倍利潤規(guī)模，同比增長0.46倍，現(xiàn)金流同比增幅逐季擴(kuò)大，四季度同比增幅達(dá)12%，超八成公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入。值得一提的是，民營企業(yè)在研發(fā)上敢于投入，以創(chuàng)新撬動增長動能，全年研發(fā)投入達(dá)2664億元，研發(fā)強(qiáng)度高于整體水平。

央國企保持穩(wěn)定增長。滬市主板央國企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.75萬億元，同比微降1.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.00萬億元，同比增長4.4%，增幅擴(kuò)大3.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，國務(wù)院下屬央企增勢更加強(qiáng)勁，凈利潤同比增長5.7%，進(jìn)一步提升2.4個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有進(jìn)的同時(shí)，央國企強(qiáng)化市值管理，圍繞整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、穩(wěn)定投資者回報(bào)預(yù)期、增強(qiáng)市場信心等方面主動發(fā)力，截至2024年末滬市主板央國企境內(nèi)總市值同比增長20%。

六、補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈集群演進(jìn)

集群發(fā)展打開產(chǎn)業(yè)鏈新格局。船舶領(lǐng)域，借助材料技術(shù)實(shí)現(xiàn)高端船型全譜系發(fā)展。寶鋼股份LNG船用殷瓦鋼打破技術(shù)壟斷，為高端船型邁出關(guān)鍵一步；中國船舶中高端船型占比超80%，已研制出第五代大型LNG船，多個(gè)細(xì)分船型訂單數(shù)量居全球前列；中船防務(wù)2400TEU甲醇雙燃料集裝箱船碳排放量較傳統(tǒng)燃料降低約30%，全面滿足IMO 2050溫室氣體減排目標(biāo)，成為國際航運(yùn)巨頭布局綠色航運(yùn)賽道的硬核裝備。汽車領(lǐng)域，以整車龍頭為鏈主，帶動三電系統(tǒng)、智能駕駛等細(xì)分賽道升級。福耀玻璃推出全球首款量產(chǎn)5G天線玻璃，均勝電子智能座艙域控制器打入高端市場，伯特利線控制動系統(tǒng)WCBS終結(jié)海外技術(shù)依賴，80余家零部件企業(yè)形成鋁合金壓鑄、輕量化底盤、車燈控制、胎壓監(jiān)測等協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，在產(chǎn)品性能、營銷渠道、中高端配套等方面繼續(xù)發(fā)力。

上下游發(fā)力布局補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈。化工領(lǐng)域，一體化布局構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈的“護(hù)城河”，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)化工品到化工新材料的躍升。恒力石化貫通“石油煉化—聚酯—化纖”全鏈條，實(shí)現(xiàn)高端化工原料進(jìn)口替代；萬華化學(xué)依托深度一體化的聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈，成為全球最大的MDI和TDI供應(yīng)商；皖維高新以“電石—VAC—PVA—光學(xué)薄膜—偏光片”閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈打破國際壟斷，穩(wěn)坐PVA龍頭。電力領(lǐng)域，新型電力系統(tǒng)建設(shè)帶動發(fā)電—輸電—配電鏈上企業(yè)突破創(chuàng)新。國電南瑞提出適應(yīng)“雙高”特性的繼電保護(hù)新原理，攻克新型電力系統(tǒng)繼電保護(hù)關(guān)鍵技術(shù)；平高電氣550千伏電壓等級無電容斷路器開斷性能取得革命性突破，解決進(jìn)口電容器“卡脖子”難題。全球產(chǎn)業(yè)鏈布局穩(wěn)步推進(jìn)，2024年以來，超200家公司披露海外產(chǎn)能投資公告。

七、多元化外貿(mào)格局形成勢起

出口市場呈現(xiàn)多元化格局。2024年，滬市主板公司全年實(shí)現(xiàn)海外收入6.09萬億元，同比增長7%。其中，非美出口占比超八成，同比呈現(xiàn)上升趨勢，東盟、非洲和“一帶一路”沿線國家成為重要出口目的地。三一重工產(chǎn)品銷售覆蓋150多個(gè)國家與地區(qū)，非洲區(qū)域業(yè)績同比增長44%；上汽集團(tuán)在東盟地區(qū)的銷量達(dá)13萬輛，同比增長30%，其中新能源車占比達(dá)43%；中國中車國際業(yè)務(wù)新簽訂單約472億元，實(shí)現(xiàn)海灣阿拉伯地區(qū)高端市場重大突破；蘇美達(dá)對“一帶一路”共建國家和地區(qū)進(jìn)出口總額達(dá)56億美元；八大建筑央企積極拓展海外市場，重點(diǎn)布局“一帶一路”沿線國家和地區(qū)，項(xiàng)目主要集中在非洲、中東、東南亞等區(qū)域，合計(jì)新簽海外訂單1.87萬億元，同比增長高達(dá)15%。

出口含“新”量更足。高端裝備、集成電路、智能家電、電動汽車等高科技屬性產(chǎn)品加速出海，帶動電子、汽車、家用電器、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)海外收入增長分別達(dá)15%、10%、9%、7%。東方電纜持續(xù)開拓國際海纜市場，交付首個(gè)歐洲海上風(fēng)電超高壓海纜；兆易創(chuàng)新NOR Flash存儲產(chǎn)品持續(xù)全球領(lǐng)先，32位通用MCU等產(chǎn)品矩陣不斷完善，出貨量創(chuàng)出歷史新高；海爾智家堅(jiān)持高端創(chuàng)牌戰(zhàn)略，亞洲、北美、澳洲大家電市場份額排名第一。同時(shí)，受益于跨境電商、直播帶貨等新業(yè)態(tài)模式興起，一批新銳國貨暢銷海外，帶動輕工制造、商貿(mào)零售、食品飲料等行業(yè)海外業(yè)務(wù)收入增長。小商品城全年跨境清算資金超40億美元，建立覆蓋多個(gè)新興市場的全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)；顧家家居深耕自主品牌出海，跨境電商銷售額逐年增長，沙發(fā)品類全球銷量第一。

八、并購六條推動案例漸次落地

2024年至2025年一季度末，滬市主板公司新增并購交易超1500家次，交易金額超1.4萬億元，活躍度持續(xù)提升。其中非重大交易新增披露超1400家次，交易金額超1萬億元；重大重組方案新增披露量同比增長68%，合計(jì)交易金額超4100億元，同比增長370%。

標(biāo)志性、創(chuàng)新型案例漸次落地。吸并交易方興未艾，國泰君安吸并海通證券、中國船舶擬吸并中國重工，交易規(guī)模均超千億元；湘財(cái)股份擬吸并大智慧為近年來首單非同控下民營上市公司間吸收合并。私有化方式收購上市公司不斷涌現(xiàn)，如瀚藍(lán)環(huán)境收購港股上市公司粵豐環(huán)保，新奧股份擬發(fā)行H股私有化港股公司新奧能源。收購優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)破冰，如海天股份收購非盈利的賀利氏光伏銀漿業(yè)務(wù)。支付工具更加豐富，中國動力擬發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債并購柴油機(jī)動力資產(chǎn)。

產(chǎn)業(yè)鏈并購提升規(guī)模效應(yīng)，深挖主業(yè)護(hù)城河。產(chǎn)業(yè)并購及股東注資仍是并購交易的核心邏輯，占比近七成。傳統(tǒng)行業(yè)通過資產(chǎn)重組進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合、提升集中度，如華電集團(tuán)向華電國際注入多項(xiàng)發(fā)電資產(chǎn)，提升公司控股裝機(jī)規(guī)模及市場競爭力；恒豐紙業(yè)擬購買錦豐紙業(yè)，增加卷煙紙產(chǎn)能并形成地域互補(bǔ)。新興行業(yè)開展并購?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)鏈布局、提升關(guān)鍵核心技術(shù)。如兆易創(chuàng)新收購模擬芯片企業(yè)蘇州賽芯控股權(quán)，擴(kuò)充模擬產(chǎn)品品類，提升技術(shù)和團(tuán)隊(duì)儲備；梅花生物收購協(xié)和發(fā)酵相關(guān)資產(chǎn)，獲取氨基酸發(fā)酵菌種及相關(guān)專利，提升發(fā)酵和精制能力。

九、提質(zhì)增效激發(fā)主體責(zé)任

2024年以來，滬市主板已有946家公司披露“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動方案，占比近六成，上證50、180指數(shù)公司覆蓋率超九成。已披露行動方案的公司中，近九成公司2024年實(shí)現(xiàn)盈利，近五成公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，實(shí)體企業(yè)凈資產(chǎn)收益率7.63%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.70次，均優(yōu)于市場整體水平，印證“提質(zhì)增效”落地見效。

分紅規(guī)模再創(chuàng)新高，一年多次分紅成為新亮點(diǎn)。2024年，滬市主板共1259家公司宣告現(xiàn)金分紅，占盈利公司的比例達(dá)93%；分紅總額達(dá)1.77萬億元，同比增長6%，整體分紅比例達(dá)39%，同比提升0.83個(gè)百分點(diǎn)，股息率3.6%。其中，1041家公司分紅比例超30%、447家分紅比例超50%，90家股息率超5%。分紅穩(wěn)定性不斷增強(qiáng)，1038家公司連續(xù)三年實(shí)施分紅，占比達(dá)61%，701家連續(xù)三年分紅比例超30%，172家連續(xù)三年股息率為3%以上。一年多次分紅成為新趨勢，全年共366家公司實(shí)施中期分紅，分紅金額達(dá)5749億元，同比分別增加3.4倍、1.9倍，春節(jié)前派息金額超2800億元，140余家公司已將2025年中期分紅計(jì)劃“提上日程”。

回購增持實(shí)現(xiàn)翻番，專項(xiàng)貸款引導(dǎo)支持成效顯著。2024年，滬市主板公司新增披露回購計(jì)劃400家次、重要股東增持計(jì)劃380家次，同比均實(shí)現(xiàn)翻番；擬回購、增持金額上限分別達(dá)843億元、537億元，同比增長近七成、超八成；82家公司同時(shí)披露回購、增持方案，打出穩(wěn)市“組合拳”。2025年以來，回購增持計(jì)劃規(guī)模再添780億元，涉及公司220余家。回購增持專項(xiàng)貸款引導(dǎo)支持成效顯著。自2024年9月創(chuàng)設(shè)以來，滬市主板披露利用專項(xiàng)貸款進(jìn)行回購增持公告205家次，貸款總額超520億元。中國石化、中遠(yuǎn)海能等11家央企發(fā)揮帶頭作用，首批獲得貸款額度共計(jì)60億元；民營企業(yè)積極響應(yīng)，海爾智家、三安光電等均獲得超10億元貸款支持。

十、ESG評級進(jìn)步明顯

2024年，滬市主板共1068家公司單獨(dú)披露ESG相關(guān)報(bào)告，披露率約63%，同比提高6個(gè)百分點(diǎn)，披露率再創(chuàng)新高，自愿披露的公司增長至861家，837家公司連續(xù)三年以上披露ESG相關(guān)報(bào)告。同時(shí)，滬市主板公司在全球ESG評級排名中進(jìn)步明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，滬市主板共306家公司被納入MSCI ESG評級，其中90家公司在最新一次評級中獲得等級提升，9家公司評級“跳升”2-3個(gè)等級，8家公司評級獲得AAA級，處于全球領(lǐng)先水平。連續(xù)兩年納入MSCI評級的296家公司中，A等級以上公司數(shù)量由37家增長至49家。

ESG理念引領(lǐng)下，滬市主板公司多路徑踐行社會責(zé)任。穩(wěn)就業(yè)方面，近三年員工總數(shù)整體平穩(wěn)，平均每家公司提供近萬個(gè)就業(yè)崗位，以GDP占比測算，預(yù)計(jì)間接帶動就業(yè)人數(shù)超過2.4億人，占全國就業(yè)人口比重近三成。保民生方面，50余家農(nóng)林牧漁、農(nóng)化制品企業(yè)，50余家煤炭、石油、天然氣開采煉化企業(yè)，70余家電力、燃?xì)夤救Ψ€(wěn)產(chǎn)保供，共同筑牢糧食安全、能源安全的底線根基。節(jié)能環(huán)保方面，報(bào)告期內(nèi)環(huán)境保護(hù)相關(guān)資金投入合計(jì)超1800億元，1300余家公司采取減碳措施，全年二氧化碳排放當(dāng)量減少11.4億噸。鄉(xiāng)村振興方面，830余家公司通過資金幫扶、消費(fèi)幫扶、產(chǎn)業(yè)幫扶、就業(yè)幫扶等舉措推動鄉(xiāng)村改革發(fā)展。

十一、指數(shù)化投資引流長期資金

以ETF為代表的指數(shù)化投資再上臺階。2024年滬市ETF凈流入近8400億元，其中寬基ETF凈流入近7000億元。滬市ETF參與賬戶數(shù)近1000萬戶，ETF規(guī)模達(dá)2.7萬億元，其中股票ETF規(guī)模2.1萬億元，較2023年底分別增長73%、96%。交投活躍度方面，滬市ETF成交額居亞洲第1位，2024年整體成交金額近30萬億元，日均成交額1357億元，較2023年增長52%；股票ETF成交額達(dá)11萬億元，寬基ETF占其比重超六成。產(chǎn)品布局方面，債券ETF持續(xù)擴(kuò)容，同時(shí)推出央企ETF、紅利ETF、綠色主題ETF等多品類產(chǎn)品。

國際資本更加踴躍參與中國投資市場。2024年，703家滬市主板公司獲外資增持，增持金額達(dá)3893億元。以滬股通、QFII、RQFII為代表的外資持倉規(guī)模較上年增加10%，非美資持股占比近八成，同比增長11%。從外資持倉偏好來看，主要集中在銀行、食品飲料、非銀金融、公用事業(yè)、電力設(shè)備等行業(yè)；交運(yùn)設(shè)備、國防軍工、汽車等行業(yè)持倉金額增速居前。

十二、多元退出渠道更加暢通

常態(tài)化退市機(jī)制持續(xù)鞏固。2025年以來，滬市主板共19家公司觸及或?qū)嵤└黝愅耸?。其中?2家公司強(qiáng)制退市，這些公司中，5家觸及交易類退市，4家公司觸及財(cái)務(wù)類退市，3家公司涉及重大違法退市。此外，31家公司年報(bào)披露后觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

多元退出渠道不斷拓寬。主動退市、吸收合并、出清式資產(chǎn)置換等方式成為退市的重要渠道。年初至今，2家公司實(shí)施主動退市，2家公司完成或者啟動吸收合并，3家公司正在推進(jìn)出清式資產(chǎn)置換。主動退市等多元退出占全部退市的比例達(dá)到37%。另外，5家公司通過破產(chǎn)重整減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，改善經(jīng)營狀況。

風(fēng)險(xiǎn)化解成果落地。部分滬市主板風(fēng)險(xiǎn)警示公司在2024年內(nèi)積極采取改善主業(yè)經(jīng)營、并購重組、重整化債等有效措施提質(zhì)增效，階段性實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)化解。2024年年報(bào)披露后，11家公司預(yù)計(jì)符合“摘星”“摘帽”條件，依規(guī)提出撤銷退市或其他風(fēng)險(xiǎn)警示的申請。目前，已有6家公司完成摘星摘帽工作。